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面對傳統機械行業正經受產能嚴重過剩、市場需求不振、利潤大幅下滑的深度調整考驗。陸天表示,傳統機械行業相關的設備制造比如工程機械、通用設備等確實處在比較深度的調整當中,但一些個別細分行業表現較好,比如涉及高鐵、特高壓、機器人自動化、蘋果產業鏈、新能源汽車等的設備制造等。
整體行業要出現復蘇,需要注意兩個方面:
第一,需求端的復蘇。傳統的機械制造的復蘇取決於需求端的復蘇,比如煤炭機械制造就取決於煤炭行業的復蘇。傳統的機械制造行業資本開支都在放緩,然而好的細分行業的資本開支卻是在是增加的,這也是值得注意的。
第二,由於大部分傳統制造業企業都是國有企業,在生存成本很低的情況下產業的整合暫時還沒有,而且過剩產能消化比較慢,因此對這類行業還是比較謹慎。
需要關注兩點:
1、投資方面的加速。但是行業真正意義上的復蘇不確定性還很高,因為只有基建和房地產這兩塊,在中國投資驅動都恢復的情況下才可能有復蘇的希望。基建在四季度可能會出現加速,主要是來自各級政府保增長的壓力,在三季度已經見到了一些跡象 ,比如建築類公司的訂單有所恢復、10月份投資數據有小的恢復、中央關於四季度決心等都有力保證四季度小的恢復,但持續性還是很難說,目前企業都在融資轉型,傳統融資模式向ppp合營模式轉型等,再加上政府、企業經驗不足等都是不可忽視的因素。
2、結構性問題,即國企改革推廣落地,淘汰僵屍企業,投資者和決策者利益一致化也就是市場化是終的方向。目前集團整體上市已經部分實現了落實,在市場化程度比較高的如上海、深圳等已經看到。具體可關注標的華潤、招商局集團等,都是國企改革的先行者。3D打印仍處於主題投資階段 未來幾年將迎來高速發展
在“中國制造2025”推動下,3D打印迎來高速發展期,技術瓶頸不斷突破,市場空間巨大。對此陸天表示未來非常看好3D打印,行業未來幾年會有非常快的成長。3D打印的優勢在於定制化、智能化,目前主要適用於量小但單位附加值高的行業。綜合國外數據,3D打印在未來有望保持15%-20%的年復合增長率。
在3D設計市場,在圖紙設計、三維設計方面我國較為落後。目前工業制圖基本屬於海外壟斷,由於國外對軟件投入很大。中國所欠缺的正是硬件和軟件結合,在硬件基本保持的情況下,加大軟件的開發應用的投入軟件是我們認識到的。具體的投資標的如機器人、大族激光、華工科技等就是這方面的先行者。
陸天認為,3D打印目前還是處於主題投資階段,暫時還沒有實質性內容,在公司報表中利潤貢獻還是很少的一部分或者說貢獻還不明顯,但已經有一些公司3D打印已經體現在了報表當中,為公司利潤做出貢獻。相關公司在加大力度後都會逐步顯示出來,後期的發展還是值得關注。
工業4.0:智能化、定制化前景廣闊
在傳統機械行業不景氣的情況下,企業面臨轉型,工業4.0是未來發展的必然趨勢。對此陸天表示,工業4.0在國外稱為互聯網工業應用。正顯示了其與互聯網密切的關係。工業4.0更多注重的還是智能化、定制化,有著非常廣闊的發展前景,與3D打印並列而行,3D打印更多的是用在附加值比較高的比如航空、醫療等領域。
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Triconex公司的TRICON係統;
Honeywell公司的FSC係統;
HIMA公司的H41q和H51q係統;
GE公司的S90-70 GMR係統;GE SafetyNet;
Siemens公司的S7-400FH係統;
Moore公司的QUADLOG係統;
Woodward公司的Micro Net TMR係統;
ICS Triplex公司的Regent係統、Trusted係統;
浙江中控集成的GE90-70 GMR係統等等。
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